При каком падении капитализации компаний начнутся дефолты по выплате дивидендов?
Москва. 06 марта. Nashadurka.RU — Дивиденды покойникам не нужны
Вопрос, как вы понимаете, не праздный.
Понятно, что есть законодательство о нормативах расчёта доли прибыли, выделяемой на дивидентные выплаты. Есть аппетиты государства (есть компании с госучастием, типа Роснефти или Башнефти). Есть аппетиты акционеров-“мажоров” есть какие-то моральные обязательства перед миноритариями-акционерами (сомнительный довод, впрочем).
Но!
Это всё хорошо в спокойной обстановке. Когда фондовый рынок растёт.
А когда падает?
Когда “просто коррекция” – и ответ простой, соответственно. Только где предел той коррекции, когда уже всё непросто?
Рассмотрим пример с акциями Башнефти (ап).
Ситуация на сегодняшнее утро, до начала торгов:
Размер дивиденда (р/акцию) – 158,95 руб. Цена акции на вчерашнем закрытии – 1 697 руб.
Дивдоходность – 9,37%.
Прекрасно! Супер! Куплю! будет цена ниже? Ещё куплю!
А когда остановиться? Когда покупать будет не на что?!
Но сейчас не об этом.
Вчера был прогноз динамики котировок акции. Где было указано, где “дно” на каждом тайм-фрейме, начиная с Месячного графика, и заканчивая Часовым.
Смотрелось спорно, и… И мало кому интересно. (лайкнуть вообще никто не удосужился).
Однако, прогноз исполняется быстрее, чем можно было ожидать.
Кто же знал, что сегодня цена такой “вкусной” дивидендной акции упадёт на 4%?! (яп зашортил!)
На Часовом графике “дно” пробито – это понятно. На Недельном и Месячном – понятно, что нет.
Однако, приступим к подсчётам.
При снижении цены акции до 1 600 руб. (прогноз по Дневному графику) дивдоходность будет уже 9,9%
При снижении цены акции до 1 300 руб. (прогноз по Недельному графику) дивдоходность будет уже 12,3%
При снижении цены акции до 1 000 руб. (прогноз по Месячному графику) дивдоходность будет уже 15,8%
Это же дураком надо быть, чтобы не купить акцию с такой дивдоходностью, да?
Да. При условии, что ..Что надо указывать эти цифры дивдоходности с обязательным уточнением: реальная доходность. Потому что сейчас мы оцениваем привлекательность акции по расчётной доходности, исходя из текущих, на сей момент, котировок.
Вчера, при цене акции 1 697 руб., дивдоходность была 9,37%. Сегодня – выше, считая размер дивиденжов величиной неизменной.
Только купили-то вы акцию когда? Вчера. Или даже раньше. И не факт, что по цене ниже текущей.
И кто, спрашивается, будет сейчас покупать акцию с расчётной на сей момент дивдоходность 9%, если уже в самое обозримое время (а не “когда-нибудь”) цена акции реально может снизиться на 30, а то и 60%%?
Попутный вопрос: а зачем держать эту акцию в портфеле, если потом можно будет заведомо откупить её обратно по гораздо более “вкусной” цене? А заодно уже сейчас зафиксировать солидный профит (вы же говорите, что давно держите эту акцию, купив её по цене, не сопоставимой с нынешней?)
Возвращаясь к теме записи, однако.
Хорошо, что рынок рос. Хорошо, что дела у компании шли хорошо, и удалось хорошо заработать.
А потом (сейчас!) всё пошло плохо. Совсем. И вот, вместо того, чтобы включить режим строгой экономии, очень аккуратно распоряжаясь имеющимися средства, и тщательно оптимизируя денежные потоки, руководство компании щедро раздаёт хорошим людям половину полученной ранее “в тучные времена” прибыли.
Закон есть? Распоряжение правительства? Мажоры-миноры?!
Это всё решаемо. как вы понимаете. Можно решить “в порядке исключения”. А можно и на самом высоком уровне, чтобы всех касалось дескать, так и так, времена нынче трудные, всем тяжело.
Братья и сёстры! К вам обращаюсь я, друзья мои.
Пример с Башнефтью не нравится? Возьмите ВТБ. На сей момент расчётная дивдоходность 8,90%.
Алроса – 9,19%.
Лукойл – 10%.
И т.д.
Вам посчитать, до куда у них цена может упасть к дате ГОСА?
Легко!
Только нелегко представить себе, как на этом собрании будут утверждать такой размер дивидедов, что сейчас легко рассчитывая по цифрам в финансовой отчётности компаний за прошлый год.
Не знаю ответов, сразу предупредил.
да мне, честно говоря, не это всё надо- никогда не гонялся за дивидендами, каюсь, спекулянт по жизни.
А вам, так думаю, интересно было бы знать.
Заранее всем спасибо за внимание.