Понедельник начинается в пятницу

Запись большая (или нет? пока не знаю, но зачин былинный, традиционный), потому разделена на части (главы). Так же, частями, по мере их завершения, будет публиковаться.

Часть 1. Итоги пятничных торгов в США 

Индекс СиПи

Прогноз

Динамика Индекса сугубо негативная.

Итог

Выкупиись!

Если бы не на последних минутах торгов – цены бы такой новости не было, мдя.. А теперь …

Просто технический отскок. Для снятия перепроданности.

Теперь можно снова продавать, продавать, продавать.

Однако, не всё так просто.

График приметы.

Прогноз

Прогноз негативный.

Итог

Разворот вверх.

Или отскок?!

Можно истолковать и так, и эдак.

Потому … Придётся положиться на более широкий спектр разного рода примет и ориентиров. Акции Банка Америки – на них свет клином не сошёлся. Бывало, и не раз, когда акция-“примета” уверенно прибавляла в цене, а в это же время Индекс валился в пропасть. И наоборот.

Посмотрим, что с «ориентирами«.

ЕвроДоллар  

Прогноз

Ничего этот подскок не меняет в оценке ситуации. Ничего.

Прогноз негативный.

Факт

А с какого перепугу ап-тренд строить?!

Нет оснований для позитивного прогноза. Только и остаётся, что надеяться на рост, на ослабление доллара.

Нефть

Прогноз

Прогноз негативный.

Факт

“Зеркало динамики рынка акций”. Там – отскок, и здесь – отскок. Там – под уровень сопротивления по тренду, – и здесь под уровень.

Вопросы? Вопросов нет.

Медь 

Прогноз

Разворот, или?

Если смотреть вопрос в комплексе, то

Мутная водица. И так мутная, так её ещё дополнительно мутят. Видать, крупная рыба зашла.

Факт

Дёрганая динамика, неровная. С одной стороны .., с другой стороны..

Всё за рост? Не всё. Скорее, провокация на рост. Типа, купи, купи, купи. Призывы и лозунги.

Опасно это всё, когда столько подстрекателей, поддаваться стадному инстинкту. Не похоже это всё на ралли. Нет той лёгкости и однозначности.

Прихожу к выводу, что в понедельник фондовые индексы снижаться будут, что продолжение – следует.

Напоследок то, что обычно показывается сначала.

Фьючерс индекса СиПи  

Прогноз

Потому что восходящий клин.

Факт

Вот так. Конечно, случайно! Просто так совпало.

Ещё одна точка над Ё.

Часть 2. Индекс РТС и его фьючерс (RIU0) 

Начнём с того, что 29 сентября п.г. (см. Обзор) был сделан трендовый анализ собственно самого индекса РТС. Анализировались графики на разных тайм-фреймах, начиная с Месячного.

В данный момент нам интересен Дневной график. (теперь каждую неделю смотрим)

 

<***> Разумно предположить, что цель движения – нижняя граница коридора боковика. (1 200 п., примерно)

Нет уже никакого боковика! Теперь очевидно, что Индекс в ап-тренде!

Ура. Разумеется, позитив.

Стрелочка? .. Какая стрелочка?!

Пока – без стрелочки.

(стрелочки – нет, уровень сопротивления по тренду – есть)

Фьючерс индекса РТС (RIU0) 

Дневной график

<***> Пока что для фРТС всё складывается вполне позитивно – пробой серьёзного уровня сопротивления 126 600. Теперь фРТС – в верхней половине интервала базы. Ближайшая техническая цель роста – верхняя граница интервала базы, уровень 133 600. Но!

Коридор ап-тренда предполагает регулярное тестирование его границ. Сейчас было тестирование верхней границы, теперь мы вправе ожидать тестирование нижней границы коридора ап-тренда.

И опять “но” – теперь уже серьёзный уровень поддержки 126 600. Долго был уровнем сопротивления. Может также долго оставаться “непробиваемым” уровнем поддержки. И тогда вывод – “теперь только рост”.

В случае пробоя обратно, теперь уже сверху вниз, уровня 126 600, фРТС навряд ли ограничится только тестирование наклонного уровня поддержки. В силу инерции – запросто может, “на радостях” проскочить ниже.<***>

Однако, мне ближе второй вариант. Негативный. Именно исходя из общей оценки ситуации. (общей!).

Страсти-мордасти – РИ разворачивается вниз под верхней границей интервала базы.

Прогноз негативный.

Техническая цель – середина интервала базы, уровень 126 600.

Уверен ли? .. Нет, конечно. Не на 100%. Если вы про это.

Однако.

Вернёмся к делам и заботам сиюминутным.

15-мин. график.

Опять неопределённость?

Нет. Опять впереди выходные.

Определились.

Направление – вниз.

Часть 3.  Снова про цену нефти. Куда?

Недавно смотрели – 18 июля с.г.  Есть кое-что новое и интересное. А именно.

Месячный график

Прогноз

Сумеет цена нефти подняться выше 44$ за баррель? Как скоро?

Или сначала снова увидим 28$ за баррель?

Планов было громадьё, фантазия фонтанировала идеями о только росте, а на деле – торможение роста по достижении ранее обозначенного рубежа.

Налицо истощение потенциала роста.

Факт

Укрупним рисунок.

Как видите, цена нефти (Брент) уже выше 44$ за баррель, а счастья всё нет. Потому что рост не по ап-тренду, а по …

Назовём эту траекторию, этот паттерн, “лебяжья выя”. (уже использовали такое наименование для такой специфической динамики, и сейчас не будем отступать от традиции).

Налицо истощение потенциала роста.

А также: вязкая зона сопротивления, образованная двумя, близко расположенными, уровнями по даун-тренду.

Дневной график с “базовой” разметкой. (каждое утро его смотрим)

(тоже получается, что в прошедшую пятницу был прогноз)

Прогноз

Повтор повтора:

Всё меняется, и всё в лучшую сторону. Цена нефти закрепилась в верхней половине базы “В”.

Живи, да радуйся.

Но нет. Все цели – внизу.

а) восходящий клин; б) середина интервала базы.

Факт

На чём основан оптимизм? На том, что цена нефти уже в верхней половине интервала базы, и … Можно построить уровни по ап-тренду. Разные. Кто как умеет. Или кто как хочет. (ведь рост же, чёрт побери!)

И уже рядом верхняя граница интервала базы, уровень 49,80$ .. (округлим до 50$, это не принципиально).

Осталось всего ничего – отклеиться, наконец-то, от уровня 44,60$ за баррель. Потом пробить ближайший промежуточный уровень сопротивления 46,8$ за баррель, и .. Вуаля! Дорога наверх свободна!

Что мешает? То же, что и раньше. о чём уже не раз было повторено:

а) восходящий клин; б) середина интервала базы.

Все цели – внизу.

И вот ещё, тоже “кстати”:

Знакомая фигура, не так ли?

15-мин. график мы уже смотрели (первая часть данного Обзора).

“Зеркало динамики рынка акций”. Там – отскок, и здесь – отскок. Там – под уровень сопротивления по тренду, – и здесь – под уровень.

Вопросы? Вопросов нет.

Часть 4. Час Х для индекса USD

Предупреждение: выводы и заключения в изложенном материале могут не совпадать с мнением А. Емельяненко (Krechetov), ещё в августе 2018 г. первым сказавшим о фундаментальной переоценённости доллара США (см. здесь и здесь), о чём ранее можно было прочитать разве что в ленте ФИНАМа (25 января 2017 г.)

Впрочем, про переоценённость доллара в 2019 г. сообщили многие издания, опираясь на выводы МВФ.

Однако:

Переоцененность доллара, о которой сообщил МВФ, случилась не вчера. По оценкам организации, доллар переоценен с 2015 года, а евро недооценен и вовсе с 2010 года.

И – вывод:

Иными словами, выводы МВФ вовсе не означают, что номинальное соотношение евро и доллара вскоре сильно изменятся, и нужно срочно менять одну валюту на другую. Точнее, поменяться-то оно может и по множеству причин. Но точно не из-за той «переоцененности» доллара, о которой последние дни кричат заголовки газет.

Графики индекса Доллара смотрели неоднократно, в основном – в привязке к теме “ЕвроДоллар – куда?”.

Выводы были, насколько припомню, одинаковые: только рост, все снижения преходящи, просто коррекция.

Предыдущая запись по теме была менее месяца назад, 18 июля с.г., а вот поди ж ты …

Пришлось вернуться.

Однако, пойдём проторенным путём – будем смотреть графики на разных тайм-фреймах. От большего к меньшему.

Месяц

Индекс в даун-тренде. В большом даун-тренде. Т.е., по большому счёту, все разговоры о переоценённости доллара США имеют на то большие основания. Но ..А вы, или кто из известных вам “физиков” или “юриков”, торгуют по Месячному графику?!

Тем не менее. (стратегически!)

Прежде чем перейти к Недельному графику, добавим к имеющимся уровням ещё несколько, чтобы переход от “стратегии” к “тактике” был более плодотворным.

О чём ещё сказать осталось, так это про “волну роста в коридоре большого даун-тренда”. очередную. Ту, в котором Индекс находится сейчас. Ту, которая для нас сейчас является весьма и весьма актуальной.

Неделя

“Волна роста” – это, значит, Индекс, на данном периоде времени, в коридоре ап-тренда.

И вот тут вопрос вопросов как уровни по ап-тренду строить. Понятно, что всё определится первичным, трендообразующим (“коридорообразующим”) уровнем поддержки. По локальным минимумам.

Вот именно. Какие локальные уровни принять во внимание? “Чисто формально”, по двум последним, или “по понятиям”?

Можно и так.

Можно и эдак.

Ждать отскок, или пробит уровень поддержки?

Уровень поддержки по даун-тренду, понятно, пробит. Однако, нас интересует уровень по ап-тренду.

Потому что, если уровень поддержки не пробит, – можно ждать техничный отскок. Пусть не до 104, а только до 102 USD, но даже в таком, “мягком”, варианте отскока, это рост Индекса на почти на 10%. (шучу! .. девять с половиной) Трудно будет не заметить. В том числе, неизбежные последствия для рынка акций, цен на сырьевые товары, и т.д. и т.п.

Будем смотреть сразу оба варианта построения. (придётся)

По какому именно из двух вариантов построения уровни лучше описывают динамику Индекса?

Трудно сказать. Потому и было сказано: будем рассматривать оба варианта одновременно.

Однако, даже если выбрать вариант с более крутым наклоном, с пробоем Индексов всех рассматриваемых уровней поддержки, – ситуация остаётся неоднозначной.

Пробой уровней бывает ложным, а сейчас не тот случай, когда пробившие уровень поддержки свечи отличаются длиной и последовательностью, характерными для имеющего потенциал процесса снижения.

Что имеется ввиду:

Потому пора переходить к следующему тайм-фрейму.

День

Весной был боковик, и сейчас – боковик. Только выход из боковика – не жёстко регламентирован, в какую именно сторону. Это – раз.

Два: кривой ап-тренд получился. То Индекс до уровня сопротивления не дтянется, то до уровня поддержки.

Некрасиво получается. А то бы, сейчас бы, уже можно было стрелочку вниз рисовать, чтобы Индекс “гарантированно” до нижней границы боковика довести.

Фактически, перед нами не типичный даун-тренд, а классический “нисходящий клин”.

Далее – несколько, произвольно отобранных, картинок из поисковика по запросу “нисходящий клин”.

Последний рисунок из раздела учебного интернет-пособия по теханализу с характерным названием Модель разворота : нисходящий клин при нисходящем тренде.

Не правда ли, практически наш случай?

Из чего следует, что даже если увидим на следующей неделе продолжение снижения Индекса, оно будет несильным, и за ним последует “снова рост”.

Часовой график будем смотреть вместе с индикаторами.

Вы уверены, что даун-тренд тут главный? Уверены, что сейчас на рынке доминируют негативные для доллара настроения?

Я? .. Я – усомнился.

Стрелочками показаны дополнительные уровни по ап-тренду, заметные на Часовом графике.

Укрупним рисунок, и добавим “рабочие” уровни по ап-тренду.

С ослабление доллара США, похоже, придётся обождать. Сначала, если верить технике, индекс доллара укрепится примерно на пол-процента. А потом ..

Потом посмотрим.

Итого.

Понятно, что вопросов больше, чем ответов. Однако, в нашу задачу не входило оглашение истины в последней инстанции.

Задача была показать, что не всё так просто, не всё так однозначно, как можно было бы подумать, начитавшись умных статей в инернете, наслушившись “говорящих голов” что по телевизору (который уже мало кто уважает как источник достоверной информации), что на различных “Ю-тьюб-каналах” от разномастных “гуру”.

Не удовлетворены таким резюме?! Это нормально. Продолжайте раскопки самостоятельно. Или…

Как в таких случаях говорит влогер А.Кречетов (320 тыс. рублей за курс обучения просит!)

Можно слушать тех кто всегда стоит в нужную сторону и прекрасно зарабатывает каждый день… как бы тоже от интелекта зависит… Тут действительно каждому своё. Мой блог всегда был не для всех. Не все люди просто способны понять то о чём говорится.

(орфография соблюдена, “пруфы” имеются, если что..)

Часть 5. Аэрофлот и ВТБ: скоро развязка

Собственно, это целиком фрагмент из пятничной дневной записи (“Хроники п.”). С небольшим дополнением.

====================

эрофлот

Регулярно не смотрим. Предыдущий просмотр — 30 июня с.г. Цена акции на тот момент — 81,30 руб. Сейчас — 85,76 руб.

“Базовой” разметки нет, потому просто свечной график с индикаторами.

Месяц 

Отскок был, надо отметить, весьма техничный – до МА.

Теперь обратно.

Прогноз негативный.

Промежуточная цель снижения – в районе мартовского минимума примерно 50 руб.

Основная цель снижения – около 25 руб

Неделя

Цена продолжила рост. До МА. И даже выше. Однако удержать цену акции выше предыдущего локального минимума (середина 2019 г.) не удалось. Теперь это уровень сопротивления.

Прогноз негативный.

Ближайшая техническая цель – 60,70 руб. (Параболик) (50 руб. приготовиться)

Пробой уровня сопротивления по тренду – позитив конечно. Однако, траектория …

Скорее 60 руб. за акцию увидим, чем 90 ..

Дневной график

Про цель 68 руб. – это отложим на потом. Сейчас актуальна более реальная, более близкая, цель снижения 79 руб.

Сделаем паузу. Обсудим последнюю шумную новость – дополнительная эмиссия акций Аэрофлота.

06.08.2020
ПАО «Аэрофлот»
Решения совета директоров (наблюдательного совета)

2.2.4. Об увеличении уставного капитала ПАО «Аэрофлот» путем размещения дополнительных акций.
Предложить общему собранию акционеров ПАО «Аэрофлот» увеличить уставный капитал ПАО «Аэрофлот» путем размещения дополнительных обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 (один) рубль каждая на следующих условиях:
Количество размещаемых дополнительных обыкновенных акций в пределах количества объявленных акций этой категории (типа): 1 700 000 000 (один миллиард семьсот миллионов) штук.
Способ размещения дополнительных обыкновенных акций: открытая подписка.

Конечные условия по доп эмиссии будут известны 11 сентября.

В настоящее время уставный капитал «Аэрофлота» состоит из 1 110 616 299 акций. Таким образом, в случае полного размещения допэмиссии число акций увеличится до 2 810 616 299, и ее объем соответствует 60,5% увеличенного уставного капитала.©

Когда и кому допэмиссиия была позитивом с точки зрения владельца акций? Допэмиссия  всегда размывает цену. Увеличение предложения не обязательно следствие пропорционального увеличения спроса.

Допэмисся – это, как правило, или размывание доли основного акционера (которого новым хозяевам надо подвинуть в сторону), или привлечение дополнительного финансирования компании в случае финансовых затруднений.

В каком сейчас положении компания – объяснять не надо. Где ещё взять деньги? В кредит*!

Итого, можно ожидать снижение цены акций.

Ха!

Многие брокеры разослали клиентам информацию о принудительном закрытии коротких позиций. В связи с чем Мосбиржа была вынуждена сделать соответствующее разъяснение.

У меня, например, есть открытыая на данный момент короткая позиция по акциям Аэрофлота. Никто мне ничего не грозился, и ничего не закрывал. (брокер Сбербанк)

Это – раз.

Два. Не факт, что акции попадут на открытый рынок. Кому надо, чтобы цена акций Аэрофлота до 20 руб. за штуку упала?! Ради чего тогда так расстараться?!

Тогда откуда деньги, Зин?

Оттуда. О чём давно уже говорят открыто чуть ли не на официальном уровне: Банк ВТБ. Палочка выручалочка для подобного рода дел. (одна санация Банка Открытия чего стоила).

Вы про дивиденды от ВТБ беспокоились? Мы этот вопрос недавно обсуждали.

Всего две картинки из той записи.

Достаточно выплатить дивиденды по привилегированным акциям первого типа, и ..И, переложив денньги из одного кармана в другой, без ущерба для госбюджета, Аэрофлот спасён!

Сколько денег надо? Если выкупать акции Аэрофлота по номиналу, за 1 руб. 1 700 000 000 штук, то  размер дивидендов на 1 акцию ВТБ составит 0,000079425 руб., что соответствует дивдоходности, при текущей цене акции, около 2,115.

Мало, конечно. Да и какой смысл размещать акции по номинальной стоимости 1 руб., когда рыночная цена акции 86 руб.?!

По 86 руб., правда, тоже разместить навряд ли удастся, дисконт обязателен. Но – допустим, для простоты.

Тогда должна быть выплата на одну акцию ВТБ около 0,006823 руб., что даёт дивдоходность около 18,6%.

Очень! Очень большая дивдоходность. Навряд ли.

10%, думаю, “за глаза”, хватит. Т.е., осмелюсь прогнозировать, будет выплачено 0,003668 руб. на одну привилегированную акцию первого типа.

А вам, держателям обыкновенных… Ну, извините! Ситуация, панимаишь..

Конечно, будут не все довольны!

Зато будет всё по закону!

(цена акций Аэрофлота, конечно, просядет, и даже можно посчитать доколе .. но это не 20 руб. за акцию!..)

Однако, вернёмся на рынок.

Часовой график

В боковике, понятно.

Подробнее:

Прогноз негативный.

Ближайшая цель – 85,20 руб. (84,0 приготовиться)

===========

Сначала – итоги пятничных торгов акциями Аэрофлота.

Без неожиданностей, как видите.

Что касается дополнения, то … То это касательно выкупа допэмиссии акций Аэрофлота через выплату дивидендов на привилегированные акции ВТБ.

Повторю:

Сколько денег надо? Если выкупать акции Аэрофлота по номиналу, за 1 руб. 1 700 000 000 штук, то  размер дивидендов на 1 акцию ВТБ составит 0,000079425 руб., что соответствует дивдоходности, при текущей цене акции, около 2,115.

Мало, конечно. Да и какой смысл размещать акции по номинальной стоимости 1 руб., когда рыночная цена акции 86 руб.?!

По 86 руб., правда, тоже разместить навряд ли удастся, дисконт обязателен. Но – допустим, для простоты.

Тогда должна быть выплата на одну акцию ВТБ около 0,006823 руб., что даёт дивдоходность около 18,6%.

Очень! Очень большая дивдоходность. Навряд ли.

10%, думаю, “за глаза”, хватит. Т.е., осмелюсь прогнозировать, будет выплачено 0,003668 руб. на одну привилегированную акцию первого типа.

А вам, держателям обыкновенных… Ну, извините! Ситуация, панимаишь..

Конечно, будут не все довольны!

Зато будет всё по закону!

(цена акций Аэрофлота, конечно, просядет, и даже можно посчитать доколе .. но это не 20 руб. за акцию!..)

Так на сколько просядет цена акций Аэрофлота?

Если при дивдоходности (на цену пятницы!) акций ВТБ 10% Банк ВТБ выплатит в общей сложности около

78 510 млрд. руб..

Много, конечно. Дешевле выплатить дивиденды на обыкновенные акции, их почти в два раз меньше, чем привилегированных акций первого типа, и чтобы дивдоходность была не 10%, а, скажем… Кстати! Может, поэтому ходят слухи, что на выплату дивидендов будет отпущено только 10% от МСФО?

Тогда вообще копейки получатся. Только кто же их отдаст на выкуп акций Аэрофлота?!

Потому вернёмся к нашим вычислениям: сумму выплаты на дивиденды разделим на 1 700 000 000 шт акций Аэрофлота, то получим цену выкупа 1 акции.

46,18 руб.

Почти в два раза ниже текущей цены!

Понятно, почему брокеры (не все!) запрещают открытие новых коротких позиций.

11 сентября будут известны конечные условия доп эмиссии.

У меня открытая короткая позиция. Сейчас – убыточная. Обидно будет, если закроют принудительно. И что делать сейчас – не знаю. Первый раз такой эксперимент делаю. Неужели дадут закрыть по цене, близкой к цене размещения?!

Слабо верится.

Непонятно всё, и спросить некого – все в таком подвешенном состоянии, кого я знаю.

Но что действительно непонятно – почему цена акций Аэрофлота сейчас не падает. Ладно, когда про принудительное закрытие новость пошла – откуп шортов был, покупки.

Но сейчас-то почему ещё покупатели находятся?!

Или предложат нынешним владельцам акций, включая миноритариев, тем, у кого “на такое-то число, такое-то время московское”, добровольно-принудительно выкупить акции этой самой допэмиссии, по такой-то цене?! С 5% дисконтом, например?!

Типа – “преимущественное право на выкуп”?

Не было такого. Да и зачем размывать долю государства?

В настоящее время уставный капитал «Аэрофлота» состоит из 1 110 616 299 акций. Таким образом, в случае полного размещения допэмиссии число акций увеличится до 2 810 616 299, и ее объем соответствует 60,5% увеличенного уставного капитала.©

Кто же будет рамывать долю основного акционера почти в 2 раза?!

Скорее, прав тот комментар, что жёстко обозначил суть всего этого безобразия:

… по сути забирают деньги акционеров уплаченные за акции в пользу компании — решение проблем компании за счет старых акционеров.

Это – по-нашенски!

Впрочем.. Все эти рассуждения и расчёты верны только если дополнительно выпущенные акции попадут на рынок, пополнят фри-флоат.

А если нет?

Если нет, тогда и падать рыночной цене акций, собственно, не на чем. (поднимите руки, у кого есть првелигированноые акции … вот именно..)

 Часть 6. Итоги торгов на Ближнем Востоке 

Позитив. Однако, видать, не надолго.

Но мы же – оптимисты? Будем надеяться, что я опять неправ.